加拿大油气资源丰富，政策法制环境稳定，逐渐成为中国国企和民营企业关注的投资领域。伴随着越来越显著的资本流动，中国研究机构也开始目光投向加拿大。上周末，中国知名券商之一中信建投证券有限公司的研究团队以《加拿大油气资源，国内油气投资新的风向标 》为题，发布了一份长篇研究报告。

　　报告认为，加拿大是全球油气资源大国，油砂资源超过储量的 95%加拿大探明的石油储量约为 1739 亿桶，天然气储量 2 万亿立方米，位居世界前列；2012 年加拿大石油开采量 3741 千桶/天，位居世界第五位，天然气采掘量 1565 亿立方米，位居世界第三。

　　加拿大的石油产量储量主要来自加拿大西部沉积盆地、东部的海洋油田和阿尔伯特省北部的油砂储藏，阿尔伯特省北部的油砂在现有技术可开采的预计在 1700 亿桶，占加拿大总储量的 95%以上。

　　油砂将成为加拿大原油供给的主要来源经过多年开采，加拿大常规石油资源产量开始下降，2000 年后，受加拿大政府的鼓励以及原油价格的持续上涨，加拿大油砂的开采迅速增长，目前油砂开采是加拿大最主要的是有来源之一，占目前加拿大石油开采总量的 50%以上，且会进一步上升，预测到2030 年加拿大油砂开采量会超过加拿大原油开采量的 70%。

　　报告指出，加拿大石油对中国能源安全具有战略意义。中国已经成为全球最大的石油进口国，且中国石油的进口面临着进口依存度较高、进口地较为集中、进口地与海上运输风险较大等多重困局，加拿大政治稳定，若中国开辟中加石油贸易，不仅可以扩大中国原油来源，实现多元化，且加拿大运输到中国石油路经太平洋，无需经过马六甲海峡，安全较易保障，此外，进口加拿大石油能够增添中国对俄罗斯等国资源进口谈判的筹码。

　　中国对加拿大油砂资源的投资不断增长。随着中国经济的快速发展，中国企业实行走出去的战略政策，中国企业在加拿大油气资源的投资不断增长；中国目前正在推行油气改革，而加拿大也正在推动建设到太平洋沿岸的输油管道，报告认为对加拿大油气资源的投资有利于未来中加石油贸易，也有利于石油体系外的企业进入油气领域，打破国内能源的垄断。

　　在报告的最后部分，分析师梁斌建议关注阳光油砂（多交所代码：SUO），并以此作为加拿大油砂投资的首选标的。分析师认为，目前 A 股已出现多家公司海外并购油气的案例，希望通过对加拿大油砂的研究，给国内油气投资寻找新的方向和标的。阳光油砂成立于 2007 年在香港和多伦多两地上市，目前公司的中国机构股东包括中投、中石化、中国投资、中国人寿、东方集团，中国机构股东股权占比 38.3%。阳光油砂在阿尔伯特省拥有 4600 平方公里的油田矿区，拥有的石油地质储量约 700 亿桶，最佳估计基本探明可采资源量 51 亿桶；其储量远超中国大陆，理论上拥有的原油地质储量相当于加拿大全部原油储量的 5%左右。目前公司正在开采 West Ells、Thickwoods、Legend lake 三个碎屑岩油砂，West Ells 预期在今年首次注入蒸汽，开始产油，其他两个地区在 2015 年首次注入蒸汽。

　　阳光油砂的实际控制人为中国江苏省著名企业家蒋学明先生。去年以来，本网和《亿天国际矿业投资通讯》对该公司进行了持续的跟踪。

　　在四个月前揭晓的第十一届新财富中国最佳分析师评选中，中信建投研究团队被评为本土最佳研究团队之一。在中信建投之前，亚太地区已有中银国际、摩根斯坦利亚太研究部和汇丰环球研究覆盖阳光油砂。