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资本恋矿的诱惑与风险 从不寂寞的矿分子

发表时间 :2013-04-15 15:27:37 来源:北京参考

  如果没有资本的介入,大多数的矿产资源将永远深埋地下。
  矿产资源的开发会带来丰厚的收益,这也使得追求利润的资本源源不断的流入矿脉。
  于是,一段资本恋矿的故事开始了。
  然而,这场"恋爱"是有很高风险的,矿产资源的勘探具有一定的不决定性,一些资本介入矿产也仅仅是将矿产作为吸引资金的噱头,因此,投资者在这场"爱情"故事中还应保持清醒。
  从不寂寞的矿分子
  近一段时间来,上市公司资本涉矿在市场中被吵得沸沸扬扬。有统计显示,截止4月初,有112家上市公司资本涉矿,这些上市公司共参与定增、收购147处矿产。涉及资金1292亿元,相当于355家创业板公司2149亿元首发募资的60%。
  与之相呼应的是,上市公司一旦涉矿,股价通常都会"闻矿起舞",这已是中国股市多年的"优良传统"。今年以来冠豪高新从年初的9.14元/股,到3月13日最高点的29.25元/股,短短41个交易日最高涨幅翻了2.2倍,中科英华今年3月11日复牌后连拉6个涨停,12个交易日最高涨幅93%。这两只"牛股"均与矿产密切相关。
  除上市公司资本之外,产业基金也不会忽视这么一个赚钱的领域。矿产产业基金受到市场的追捧始于2011年,很多人可能无法想像那些手握大量资本的PE(私募股权基金)投资家们,时常翻山越岭出现在荒野密林,他们不是在游山玩水,而是在"探矿"。
  近两年来,虽然已经市场化的矿产项目的平均回报率在持续下降,但是PE资金仍然源源不断的涌入矿脉之中。根据清科集团最新数据显示,2013年一季度,在中国创投市场能源及矿产行业成为获投金额最高的行业,共融资2.16亿美元。
  同样具有敏锐嗅觉的信托业,也早早盯上了矿产资源的开发。同样是在2011年,高收益矿产资源类信托业务在经历了三季度的暴涨后,总体增速甚至一度超过了同样高回报的房地产信托业务。
  对于各类资本频频涉矿,有业内专家分析认为:"矿产资源是经济发展的基础,与此同时,中国经济的高速发展不断加剧对矿产资源的需求,据预测,到2020年,我国45种矿产中仅剩下6种能满足社会需要,矿产资源的供需矛盾也日益激化。如何提高资源的保障程度成为解决我国矿产资源供需矛盾的关键,这就需要资本市场的有效支持来发展我国矿产资本市场。正是这样的机遇,吸引着越来越多的资本投资矿业。"
  地下风险不容忽视
  无论是上市公司股价"闻矿起舞",还是矿业基金、矿产信托收到追捧,都反映出投资者对矿产收益的信心,然而这种盲目的"信心"似乎已经掩盖了这一领域可能爆发的风险。
  事实上,资本涉矿迎来的未必都是好结果,日前,作为上市公司的零七股份被指涉矿资产被严重夸大,股价随之一路走低。
  矿产界人士介绍,矿产资源开发一般的步骤为:预查-普查-强查-勘探-采矿五个阶段。据矿资源储量等级,从低到高分别是334(预测储量)、333(推断储备量)、332(控制储备量)、331(探明储备量)。零七股份公告的正是储量准确级别最低的334,尚处开发第一阶段。
  "资本在矿产储量不明时,就匆匆进入,是矿产投资的最大风险。"一位业内人士表示。类似于零七股份的事件,在其他投资领域也时有发生。不久前,华融信托曾为振富集团设立了一款"融丰系列"矿产信托产品,但此后并未宣布计划成立。而中诚信托旗下的"2010年中诚-诚至金开1号集合信托计划"干脆引爆了矿产信托的风险。
  "在矿产资源估值方面,由于矿产是埋藏在地下的,对其估值会有一定的主观性。目前还没有一个权威的机构进行判定,所以投资矿产的风险是藏在暗处。此外,除了矿产资源的估值风险,矿产资源类投资的监管风险和经营风险也不容忽视。这几年由于矿产大热,一些地区已经出现了矿产资源勘探报告造假的问题。这种扰乱市场的行为无疑加大了与之相关的矿产信托的风险程度。"某券商行业研究员表示。

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