原油与黄金之间长达五年的正相关关系首次被打破，因经济复苏提振能源消费，但降低了黄金避险买需的吸引力，鼓励投资者买入原油抛售黄金。
鉴于投资者寻求多样化投资，从股票到债市再到大宗商品，美国原油与黄金维持了长达五年的联动关系。美国经济增长正强化关于燃料需求将增加的预期，而在美元面前，黄金正失去其吸引力，因美国经济复苏将利好美元指数，且美联储(Fed)倾向于收紧货币政策。
原油价格上涨 VS 现货黄金下跌
据彭博数据显示，今年(2014年)西德克萨斯中质原油(WTI)与黄金期货之间120天的相关系数自2009年7月以来首次跌入负值区域(即变成负相关)。原油与黄金之间的关系更加紧密，尽管保持负相关，上周(6月9日至13日当周)伊拉克军事紧张情势对原油及黄金价格均构成提振。
美国原油价格二季度至今已经上涨4.7%，布伦特原油期货二季度至今则上涨5.3%；现货黄金8月期货二季度至今则下跌0.9%。
在日本、美国、德国及英国第一季度经济录得强于预期的增长后，国际能源署(IEA)将2014年国际原油需求预期增加每日6.5万桶。一位驻巴黎的顾问在5月15日报告中表示，全球燃料消耗将每日增加130万桶，或是增加1.4%，今年平均将达到每日9280万桶的纪录高位。
彭博对经济学家调查显示，经济学家预期美国国内生产总值(GDP)在2013年录得1.9%增幅后，今年和明年(2015年)将分别增长2.2%和3%。美国经济在2009年陷入经济衰退后，美联储祭出了大规模量化宽松(QE)货币措施，今年4月在连续第四个月削减100亿美元的购债规模后，美联储将这一购债规模缩减至450亿美元。
彭博公布的这份于6月12-16日对经济学家所作的调查显示，绝大多数预计美联储此次决议将显示美联储比市场预期更快加息。美联储将于周三(6月18日)结束为期两天的货币政策会议，并于北京时间周四(6月19日)凌晨02:00公布最新利率决议。
伊拉克乱局下，原油与黄金负相关加剧
WTI与黄金之间120天相关系数周二为负0.06，上周三(6月11日)为负0.1；在2010年4月这一系数强达0.62；布伦特原油与黄金之间的系数周二为0.08，上周三为0.05。布伦特与黄金之间的系数关系曾在2月28日跌至负0.1(小贴士：负1的系数关系代表两者刚好呈负相关)。
上周“伊拉克与黎凡特伊斯兰国”占领伊拉克北部最大城市摩苏尔，并进军巴格达，导致石油输出国家组织(OPEC)第二大产油国陷入内战边缘，并推动国际油价和金价双双走高。
周二瑞银集团(UBS AG)含Edel Tully在内的分析师们在报告中表示：“近来金价与油价之间的关系走强，回顾过去一年，我们发现这种相关性一直在削弱。”
机构：抛售黄金
黄金交易所交易基金ETF持仓量于6月16日触及1714.4吨，为2009年10月以来的最低持仓水平；2013年，有逾730亿美元的资金流出黄金ETFs。
法国兴业银行(Societe Generale)称：“我们继续建议逢高抛售黄金，因为我们相信受美国加息前景驱动，金价在几年内仍将保持下行趋势。”该行预计2014年现货黄金平均价格将于1200美元/盎司上方交投，而2015年将跌破该价位，到了2016年将进一步跌至1000美元/盎司下方。
高盛集团(Goldman Sachs)5月13日预计，国际金价今年将扩大其在去年创下的28%暴跌纪录，去年的暴跌结束了金价连续12年的涨势。美国经济加速意味着金价将在未来12个月内跌至1050美元/盎司。
RJO期货高级市场策略师Laura Taylor周二接受来自芝加哥的电话采访时表示：“我们注意到金价的走势，金价上行乏力；至于原油， 市场明显更加偏好，可能会加速上行。”
机构：看涨油市，看淡金市
瑞士信贷(Credit Suisse)调查显示，有71%受访投资者预计黄金在未来12个月将成为表现最差的大宗商品，而有49%的受访者预计原油前景呈正面。
位于纽约的Marketfield资产管理有限责任公司且掌管超过200亿美元资产的首席执行官Michael Shaoul周二(6月17日)通过电话采访时表示：“从走势图上判断，原油价格长期将走高，国际现货金价本月(6月)录得小幅反弹，我认为该势头已经结束。”
位于西雅图的美国银行财富管理公司高级投资策略师Rob Haworth称：“原油市场正走出低迷期，随着经济活动改善，原油需求将增加；美联储削减购债规模，并最终结束QE，都带走了对黄金市场形成基本面支撑的有利条件。”
位于芝加哥的Iitrader.com高级市场策略师Bill Baruch在5月27日通过电话表示：“我们正买入原油，并卖出黄金；黄金目前不再是最吸引人的避险资产，它不能够给投资者带来更多收益；而随着经济前景的改善，美国原油期货价格一直在走高。”
法国兴业银行集团(Societe Generale SA)在6月4日发布的一篇报告中写道：“投资者会提升其大宗商品投资组合池中能源占比2.5%至25.8%，而黄金头寸应该会被削减5%至17.6%。”
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