自2014年1月以来，黄金改变市场风格，暂别下跌盘整转而展开春季上涨攻势。与此同时，机构资金对金市热情重燃，从年初至今，全球最大黄金ETF基金共出现7次增持。不过，业内专家表示，因美联储继续维持缩减宽松的立场不变，黄金将不得不面临实际利率上升，债券收益率走高和美元走强的负面影响，料金价的春季攻势难以较长时间维持，年内金价走势依然震荡偏弱。

　　上周，国际黄金以高位震荡的方式以巩固短期的上涨趋势，收盘时最终站上1320美元/盎司。现阶段，市场资金对金价的市场情绪转向乐观。

　　据美国商品期货交易委员会(CFTC)上2月21日发布的报告显示，以对冲基金为主的投机者持有的黄金净多头增加13430手，至净多头84631手，周增幅高达18.8%。目前CFTC黄金期货的投机性多头规模比去年底增加了19.9%，黄金期货投机性空头头寸规模比2012年底显著减少了24%，显示投机者对黄金继续看多的意愿有所增强。

　　同时，从黄金供需结构来看，2014年以来，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust减仓幅度放缓，其基金共出现7次增持。特别是进入2月份，黄金ETF对黄金的抛售明显减弱，其持金量始终在1735—1740吨之间窄幅波动，显示短期内大型资金对金价走势偏乐观。

　　对于近期金价反弹的原因，兴业银行资深贵金属分析师蒋舒表示，从基本面来看，由于美国近两个月公布的经济数据不及市场预期，市场对美国经济复苏进程的担忧刺激了黄金的避险魅力。而上海中期贵金属研究员李宁也称，近期欧元区的数据表现抢眼，欧元兑美元进入2月以来的稳步反弹成为提振金银走高的重要因素之一。

　　受短期资金流入的支撑，业内专家指出，短线内黄金仍存上涨空间，有向上挑战1350美元/盎司一线的意愿。不过，黄金的这波春季攻势或只将维持至2月底，3月金价或呈高位震荡甚至回调。因美联储继续维持缩减宽松的立场不变，黄金将不得不面临实际利率上升，债券收益率走高和美元走强的负面影响，年内金价表现依然偏弱。

　　“从中期看，黄金走强缺少明确的宏观环境。然而，目前金价的上涨主要归因于美国近两个月的经济数据不佳。若美联储3月公布的经济数据继续不及预期，料金价有望继续向上发力。若公布的数据好于市场预期，金价的春季涨势则将暂告一段落。”蒋舒如是表示。

　　民生银行金融部指出，市场中长期看多黄金的投资意愿依然谨慎。虽然2014年2月以来，黄金ETF的抛压有所放缓，不过与2013年年底相比，2014年黄金ETF仍然减持了近23.6吨的黄金，且还未观察到中长期投资型资金重新流入的迹象。因此，黄金短期走势可维持乐观，但其中期前景仍需保持相应的谨慎。

　　专家表示，短期金价的支撑位处于1300美元/盎司附近，阻力位则处于1350美元/盎司附近。不过，综合黄金的年内的整体趋势来看，目前黄金并非优秀的投资产品，建议投资者维持低配。此外，消费者可趁金价低位购买金饰，但切勿将首饰消费与投资用途相混淆。