导读： 业内专家指出，宏观上是因为铅主要用于电动车电池的生产，但近年来随着市场饱和，铅市场并不乐观，加上一直存在的产能过剩情况，铅市场急需新的需求拉动点。

　　机构资深铅分析师边彬彬告诉中国经济导报记者，“对于冶炼厂来说，13000元/吨的价格已经跌破厂家的成本线，大型铅冶炼厂反映现在每生产1吨铅就要赔1000元左右。”市场上近几日铅价格的剧烈波动对于冶炼厂来说，无异于晴天霹雳，沪铅几近跌停，现货铅价大幅跟跌，令厂家苦不堪言。

　　“铅市场规模很小，不排除人为操纵价格的嫌疑。目前，几家龙头企业已经联合减产，有的企业甚至减产30%以应对铅价格的暴跌造成的损失。”边彬彬强调。业内专家指出，宏观上是因为铅主要用于电动车电池的生产，但近年来随着市场饱和，铅市场并不乐观，加上一直存在的产能过剩情况，铅市场急需新的需求拉动点。

　　铅价格暴跌市场一片哀鸿

　　国际原油暴跌，正如一场飓风般四处扩散，将大宗商品市场搅得天翻地覆。其下跌的飓风带动了众多大宗商品价格重挫，12月中旬开始国内商品均出现连续性下跌，上周更是出现跳水行情。而沪铅合约一度全线跌停，1507、1511两大合约跌幅也均超过3.7%。中研普华有色金属研究员周福生认为，“基本面疲软不堪，市场气氛悲观是铅价格下跌的主要原因。”

　　边彬彬透露，河南铅冶炼厂集体挺价不出，江西、山东等地货源亦有所减少，目前几家龙头企业联合减产以应对铅价格的暴跌造成的损失。“虽然铅冶炼厂的减产保价行动的确起到一定的稳定市场信心的作用，但随着沪铅盘面的不断下跌，铅冶炼厂无法对铅价形成实际有效的帮助。”卓创资讯有色金属分析师姜燕芹认为，“就下游消费来看，今年旺季不旺迹象明显，下游蓄电池厂家成品库存依旧较高，近期多以降价促销回笼资金，但出货效果不佳，多数电池厂家无意为春节假期备货，市场整体成交较差。总的来说，目前下游消费仍无明显改善迹象，冶炼厂生产积极性不高，成本支撑对铅价的支撑作用减弱，空头大肆狙杀市场，短期铅价料仍有下跌空间。”

　　目前，上海有色金属市场上铅价格在12500~12650元/吨，低于铅冶炼厂认可的成本线13000元/吨，厂家叫苦不迭。“铅市场很小，并不像铜、铝、锌等有色金属，铅市场的价格可能只需要几亿元甚至几千万元的资金就可以搅得天翻地覆。”边彬彬表示，比如铜的价格是铅的4倍，总市场容量接近百亿，即使炒家有心炒作，也力有不逮。“国内有色市场有跌很正常，现在只有铅跌的最不正常。铅市场是业内公认很稳定的市场，目前出现的暴跌情况，史无前例，我们调研了上游的冶炼厂，但是他们的库存也很大，铅价格暴跌对冶炼厂目前并没有好处。”边彬彬分析说，“很有可能是海外的炒家进入国内市场掀起的风波，12月19日开始铅价格有小幅上调，预计影响不会特别深远。但铅这个市场的价格是跌容易，反弹很难，所以对未来的市场价格还是持较为悲观的情绪。”

　　受累大宗商品资金流出

　　周福生表示，铅分主要为原铅和精铅，铅可用于制造铅蓄电池；铅合金可用于铸铅字，做焊锡；铅还用来制造放射性辐射、X射线的防护设备；铅被用作建筑材料，用作枪弹和炮弹，焊奖杯，一些合金中也含铅。“但铅最主要的用处，80%以上还是用在电动车的电池上面。”边彬彬强调。

　　铅价格下跌，对以铅为原材料的下游产业来说无疑是个利好消息。但对铅生产厂家来说，价格下跌降低了整个行业的利润，受到的损失最大。专家认为，铅厂家可采取减产的方法，降低损失，关注市场变化，以销定产，改进生产工艺，提高管理水平，在企业的其他方面降低成本。

　　周福生预测，冬季置换需求上升缓慢，需求增量不明显。铅价持续疲软，冶炼厂生产积极性下滑，精铅产量有可能在12月份继续萎缩。受今年12月份铅价格暴跌的影响，预测2015年我国不少铅厂家将会调整生产计划，减少生产，以销定产，预计减产幅度为15%~25%不等。

　　美银美林17日发布的12月基金经理调查显示，随着市场进入到年底前的波动期，更多投资者增加了现金持仓，同时削减商品资产配置。近日，美银美林研究首席投资策略师哈奈特表示，油价下跌导致投资者撤出能源和原材料板块，转向股票和全球科技及非必需消费类股。

　　“通过对于历史数据、尤其是近10年数据的观察可以看到，美元指数和大宗商品价格保持高度的负相关性。”安信期货研究员刘鹏认为，大宗商品与美元资产是全球资产配置中两个重要的资产类别，美元指数的变化，在一定程度上反映了美元资产吸引力的变化，这会引导资金在大宗商品与美元资产之间的转换。当美元走强时，投资者对美元资产偏好增强，促使部分资金从商品市场流出，导致其价格回落。

　　海外铅对国内市场影响在增大

　　中国是目前世界最大的矿山铅和精炼铅生产国，同时也是世界最大的精炼铅消费国。据国家统计局统计，2012年我国铅产量为465万吨，2013年铅产量为447万吨。2014年1~10月我国累计生产精铅352.2万吨，同比减少6.3%。

　　周福生指出，“以2013年底中国电解铅总产能约623.0万吨/年的水平估算，2014年1~10月，中国精炼铅的平均产能利用率在67.8%，较去年同期下降近6个百分点。”2014年前10个月，我国原生铅产量为261.7万吨，同比减少3.9%；我国再生铅产量为90.5万吨，同比减少12.6%。中国矿业大学教授马力强告诉中国经济导报记者，“铅矿减产原因有宏观经济形势需求下降的因素，与技术无关。”周福生表示，2014年我国精铅产量的下降的原因很多，主要是受到国产铅精矿原料供应紧张、下游消费市场疲弱以及部分企业为满足再生铅行业准入等环保要求而技改或停产的拖累。

　　国内铅产量下降，对外进口量却增多。2014年1~10月，我国精铅表观销量为387.1万吨。2014年1~10月，我国铅精矿实物进口量继续呈现同比增长，且增幅在20%上下。2014年前10个月，我国累计进口铅精矿148.2万吨，同比增长17.7%。其中美国、秘鲁和澳大利亚是中国最大的铅精矿进口国。从国别上看，10月进口国家为30个。美国仍占据进口来源国第一，但进口量较9月环比减少18.77%至4.58万吨。澳大利亚进口量则环比大增104%至4.27万吨。进口量万吨以上的国别还有波兰、俄罗斯和墨西哥，单月进口量万吨以上的国别由9月份的7个减少至5个。

　　业内专家表示，与澳的自贸协定确立，将进一步增加国内市场铅的进口量。2014年11月17日，中澳双方共同确认实质性结束中澳自由贸易协定谈判。根据谈判结果，在开放水平方面，澳大利亚对中国所有产品关税最终均降为零，中国对澳大利亚绝大多数产品关税最终降为零。自贸协定签订后，相对美国、秘鲁等国，我国从澳大利亚的铅进口数量比例将会进一步增大。