10月份以来，国内进口矿价格持续下跌，在中旬更是出现大跳水行情，价格直击9月初的700元/湿吨水平。一方面是9月进口量创下20个月以来新高，矿石供应预期大幅增加，利空矿价；另一方面则是在矿贸商成交出货不及预期，下游钢厂复产不及预期，终端需求采购不及预期，的三个利空背景下，矿价一跌再跌。

　　据生意社价格数据显示，截至10月18日，澳洲62%PB粉矿港口车板均价在697.56元/湿吨，巴西63.5%粗粉价格在727.38元/湿吨，62%印粉价格在636.17元/湿吨，分别较10月初下跌7.24%，5.57%以及4.60%，同比涨势均跌至26%左右。整体趋势行情下跌。

　　从库存面看：截止10月18日，全国45港口库存量在12724万吨，周环比增54.40万吨，月环比增3.83%，再创2019年下半年以来的新高，继续对价格形成拖累。另一方面，港口贸易矿库存继续回升至5516.04万吨，连续7周回升，月环比增1.74%，亦创下2019年下半年以来的新高。第三，巴西矿和澳矿库存持续稳定回升，但增幅不大，保持正常堆积库存数量，显示国际矿山发货并未有明显的增产现象。但值得注意的是，港口球团矿库存已经连续6周至718.21万吨，创下3年来新高水平。主要是由于粉矿价格大跌之后，价格贵的球团利用率就下降了；其次则是需求下降，采购减少。当然最后，港口日均疏港量目前为301.22万吨，较上周大幅下降8.28万吨，说明港口成交有所下降。综合来看，港口矿库存的回升，虽然推进了矿价的跌势，但是其整体本身来看，累库水平实属正常。最大的利空还是采购需求的减少。因此矿贸商对矿价报盘心态较差，出货为主，价格随行就市。

　　从需求面看：截至10月18日，全国247家钢厂高炉开工率在76.54%，周环比降0.46%，同比降3.83%，回到2019年初水平；高炉炼铁产能利用率78.6%，周环比增1.66%，同比降3.43%；日均铁水产量为219.8万吨，周环比增4.64万吨，同比降9.59万吨，亦回到2019年初水平。另一方面，当期钢厂对进口矿平均库存依旧在30天，创下6个月以来的新高；但进口矿烧结粉总库存在1531.53万吨，并创下1个月以来新低水平。但值得注意的是，在国庆节前的统计数据表明，钢厂进口矿的平均总库存为74.77万吨，但是两周后就降至32.11万吨，而开工率反而继续下降，说明了多数矿石被钢厂贸易销售出货或期货合约交割，以避免更多因矿价持续下跌带来的跌价损失。因此整体来看，矿价持续下跌的行情下，钢厂的采购需求或先减少后增加，主要是当期矿价水平还是不足以让钢厂囤货。

　　从期货方面看：10月期货主力合约整体还是下跌为主，且波动幅度较大。截至10月18日日盘，主力合约平开低走，继续下行，显示了场内依旧看空。从技术面上看，据生意社基差图显示，截止10月17日，主力合约结算价在611元/干吨，较9月27日下跌28元/干吨，下跌4.38%，且当日基差为95.61，从2019-07-17至2019-10-17期间，铁矿石主力基差最大值为144.83，最小值为-5.11，平均值为94.84。显示了当前主力基差预期偏离较小，因此预计现货价格与期货价格继续联袂下跌。

　　综上所述，生意社分析师何杭生认为，10月上半月的进口矿市场低迷行情即成事实，那么市场对此的反映基本表示不符合预期的砸盘行情。且当前在港口库存回升，进口量再创新高，市场成交冷清，下游采购需求低迷的市场背景下，矿石整体基本面“供大于求”再次主导价格走向。虽然当前生态环境部再次发文确保京津冀地区的环保问题，但整体不涉及停减产，那就表明未来还有需求增加的可能。而期货市场主力合约日K线图整体属于震荡行情，未跌破8月底的地点，预计短期的技术性反弹或出现。因此预计10月下旬市场行情依旧偏弱运行为主，进口矿现货继续下跌，初步的跌势区间或在690-720元/湿吨，主力合约期货则在590-630元/干吨。