在沉寂多年之后，近期作为重稀土一员的氧化镝价格出现昂首阔步式大前进，3月以来，累计涨近8%。业内人士表示，受多重因素影响，重稀土供应缺口将难以弥补，涨价将是确定性事件。

　　缅甸禁入持续发酵

　　重稀土行业供需格局错配已是业内共识。近年来，由于国内持续打击私采乱挖行为和执行严格的环保政策，我国已变成全球最大的稀土进口国。缅甸就是我国重要的进口稀土矿供应源。不过，2018年11月14日，我国宣布禁止进口缅甸稀土资源；12月14日又给出5个月时间的缓冲期，5月或将重新全面禁止缅甸稀土矿进口中国。

　　缅甸进口的稀土矿贡献了全球29%氧化镝的供应和9%氧化镨钕的供应。若缅甸稀土真正断供，海外虽已形成一定轻稀土产能但中重稀土冶炼能力匮乏，且考虑国内自有矿将很难短期内形成有效供给，从而国内将进入供给偏紧的局面，重稀土镝铽价格预计将大幅上涨。

　　稀土行业格局持续优化

　　从国内稀土供应方面来看，稀土偷采、超采一直是稀土行业供给严重过剩的最大原因，中国每年发布稀土生产配额以控制整体供给情况。随着2017年国内稀土行业整治常态化、制度化，稀土行业这一弊病逐步改善和肃清，稀土行业格局持续优化。

　　日前，工信部和自然资源部下达2019年度第一批稀土开采、冶炼分离总量控制计划，按2018全年指标的50%下达，分别为60000吨、57500吨。虽然相比较2018年第一批总量控制计划分别减少13500吨和12500吨，但是考虑到2018年第二批总量额度较低，本次配额为2018全年指标的50%下达，基本符合预期。2019年第二批计划将综合考虑市场需求和各集团的执行情况，于2019年6月底前下达，整体符合预期。

　　需求逐步复苏

　　稀土下游磁材领域需求逐步复苏。稀土镨钕、镝铽主要应用在钕铁硼磁钢。钕铁硼磁材下游主要应用在风电、变频空调、汽车（尤其是新能源汽车）、以及工业机器人电机等。

　　汽车方面，近几年全球新能源汽车爆发，且汽车微电子应用的提升加大了伺服电机的需求，高端钕铁硼的需求迅速提升。家电方面，2019 年，新版的家电刺激消费推出后，鼓励智能绿色家电的推广，变频空调的逐步渗透也将提升钕铁硼的使用。此外国内风电行业弃风限电现象逐步好转，行业复苏驱动风机业务增长，以及工业机器人的快速发展，都能拉动钕铁硼需求的持续增长。在这种预期下，稀土企业自身也存在存货惜售的想法，进而会进一步影响市场供需格局。

　　同时，我国的重稀土因为面临开采技术的问题（造成污染），短期仍难以突破，而且环保政策趋严，重稀土产量增长困难。在此背景下，新风口有望形成，重稀土涨价似乎将是确定性事件。

　　不过，在乐观的同时也要注意风险的存在。缅甸稀土禁入中国事件得到缓和及稀土行业整顿推进力度不及预期都将为重稀土价格的上涨带来影响。