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紫金矿业一季度逆市增长 黄金板块闪金光

2020-04-29 10:30:16   来源:中国矿业网

  新冠疫情“黑天鹅”下,全球有色矿业企业一季度生存环境恶化,但紫金矿业28日公布业绩却为市场对矿业的信心打入一剂“强心针”:
  一季度,公司实现利润总额18.1亿元,同比增长26.54%,其中归属母公司净利润10.4亿元,同比增长18.93%,经营性净现金流23.26亿元,同比增长81%,是目前已公布同期业绩的有色企业中,为数不多实现逆势增长、且保持两位数增长的企业,表现出良好的抗风险能力。
  黄金板块顺势放量
  受全球对疫情恐慌加剧,沙特打响“石油价格战”,美股四次熔断等动荡因素影响,黄金避险属性回归,再次攀登价格峰顶,一季度均价为355元/克,同比上升23.89%。
  面对空前利好的市场机遇,紫金矿业专题研判策划,迅速调整产品和项目建设策略,全面提升黄金产量,一季度实现矿产金10.55吨,同比增长8.82%。黄金业务实现抵销前毛利18.18亿元,占集团(含冶炼企业)毛利41.32%。
  但更值得期待的是,一批新的黄金技改项目按下“快进键”,将为紫金矿业带来新的增长极:
  陇南紫金已取得李坝金矿采矿权证,打通了技改扩产的“最后一公里”,选矿规模将于年底完成10000t/d的跨越,达产后黄金产量有望达到5吨以上。
  澳大利亚诺顿金田目前正加快低品位金矿和难处理金矿技改扩能,按照紫金矿业规划,帕丁顿选厂的黄金产量将保持在5-6吨,Binduli低品位项目建设全部完成后,达产最高年份可生产黄金约7吨。
  此外,新项目的投产也将提升黄金板块盈利能力,作为世界级高品位大型金矿的哥伦比亚武里蒂卡金矿,金矿平均品位达到了9.3克/吨带来新畅想,2020年计划产金约4-5吨,达产后年均产金约7.8吨。塞尔维亚Timok铜金矿上带矿技改有序推进,将于2021年投产,投产后第二年产金6吨。
  尽管受波格拉金矿采矿权延续受阻影响,但对紫金矿业黄金板块基本面影响有限,巴理克公司和紫金矿业正采取积极措施,推动项目向乐观方面进展,从总的产量看,2020年,紫金矿业黄金产量将基本与去年持平。据公司公告,截止3月底,紫金矿业黄金权益资源储量达到2130吨,仍然是我国黄金资源储量最多的公司。
  大宗商品超低价格下展现超强韧劲
  相比黄金,铜作为紫金矿业另一项核心主营业务,则在一季度遭遇了价格的“滑铁卢”。统计资料显示,2020年一季度,铜、锌均价都大幅下挫,伦敦铜现货一季度均价为5636美元/吨,同比下降9.31%;伦敦锌现货一季度均价2128美元/吨,同比下降21.25%。
  在此背景下,全球铜企纷纷承压,自由港、南方铜业、泰克资源等老牌“铜巨头”一季度归属母公司净利润分别同比下降1684%、45%、150%。
  紫金矿业采取有效的管理创新和技术创新措施,持续扩大产能,以薄利多销、尽产尽销的策略,展现出了优质的抗风险能力,带来惊喜:铜业务实现抵销前毛利17.41亿元,占集团(含冶炼企业)毛利39.59%。
  以公司吨铜成本最高的紫金波尔铜业为例,即便在疫情爆发后铜价格大幅暴跌的挑战下,仍然超额完成了母公司按疫情前的铜价制定的利润目标。
  而公司铜板块核心项目刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿已呼之欲出,据艾芬豪公司联席董事长罗伯特4月27日宣布:“卡库拉铜矿的地下开发持续快速推进,目前已经完成了约13.5公里的地下开发工程,超过既定计划4.2公里,创下连续三个月的月度开发纪录。目前,工作人员正在开采矿石并送往堆场,平均铜品位达8%以上。由于几乎所有地下开采所得的都是矿石,预计在初步生产之前,卡库拉高品位堆场的矿石总量将高达约150万吨。”
  而据媒体报道,卡莫阿-卡库拉铜矿矿山完全成本低于3300美元/吨,即便在现行铜价下,仍然有非常高的毛利率。
  记者发现,紫金矿业在恶劣环境通常有优异表现,以上一轮“矿业寒冬”为例,在全球金属价格极其低迷导致几乎全行业亏损的背景下,紫金矿业通过技术与管理创新,扩大产量,严格控制成本,取得显著成效,公司利润甚至达到全球金属矿业企业的第二位。
  矿业具有很强的周期属性,尽管有资料预测我国作为铜消费大国,全年预计需求下降5%,全球下降8%,但疫情下,许多矿业公司停止非必要的矿业活动,从长远看供需关系将在一定程度上改善,一旦走出这一轮寒冬,以紫金矿业超强的承压韧劲和一批优质的铜资源储备,铜板块利润终将回归到合理区间,迎来爆发式增长。
  【记者点评】
  潮水退了才知道谁没穿裤子
  紫金矿业为什么总能在逆势取得让人惊艳的业绩?从一季度看,记者认为至少包含了以下三个方面因素:
  首先,危机意识下的战略协同;紫金矿业十分重视危机管理,注重金铜主业之间的协同和互补,一旦价格发生重大变化,能够及时作出反应采取灵活的“战术”,迅速调整管理措施,这种优势在于一旦危机来临,总有一个篮子的鸡蛋是好的。
  二、富有远见的形势预测;在本次疫情中,早在今年1月底,紫金矿业就提前布局,专门针对海外项目下发了应对疫情的紧急通知,制定了“一企一策”的应急预案。各海外项目已赶在疫情全球大流行之前,科学、有序组织人员进场,打通国际物流渠道,提前做好3-6个月的物资储备,并根据疫情形势发展来不断调整和加强防控举措,与海外许多矿业企业停摆形成鲜明对比。
  三、出色的成本管控;本轮铜价的下跌幅度已经逼近或者跌破许多企业的成本线,尽管同样受到影响,但紫金矿业铜业务实现抵销前毛利17.41亿元,表明公司施行了非常强有力的成本管控举措。经济学界有一句名言:“潮水退了才知道谁没穿裤子”,恶劣生存环境往往是观察一个企业生命力的窗口。(中国矿业报)

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